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L'accélération des perturbations de l'environnement macroéconomique nous conduit à penser qu’il y aura davantage de volatilité – et d'opportunités d'investissement – au sein des marchés émergents.

Les membres du FOMC restent toutefois conscients que l'inflation pourrait se modérer entièrement d'elle-même et qu'un relèvement trop précoce des taux d'intérêt pourrait stopper la reprise économique.

Le soutien de la BCE demeure un point d'ancrage pour les actifs à risque mais les valorisations offrent une faible marge de manœuvre pour la compression des écarts.

L'inflation de base au quatrième trimestre de 2021 sera probablement supérieure à celle du troisième trimestre, mais nous ne pensons pas qu'elle atteindra son niveau maximal du début de l'année.

L'Europe sera probablement mise à l'épreuve par un environnement macroéconomique radicalement différent.

Bien que la Fed ait réussi à annoncer une réduction sans grand impact sur la volatilité du marché, elle doit maintenant relever le défi de gérer les attentes en matière de taux face à des risques d'inflation élevée.

L'Ère de la Transition offrira un contexte plus difficile pour les investisseurs que celle de la Nouvelle Normalité au cours de la dernière décennie.

En février, la Chine a déclaré avoir réussi à sortir l'ensemble de sa population de l'extrême pauvreté. Elle a maintenant fait de la distribution des revenus une priorité.

Les espoirs d’un boom de réouverture rapide suivi d’une courte période de normalisation au deuxième semestre 2021 se sont presque complètement éteints.

Il y a des perturbations, des pénuries et du sable dans les roues, mais le cycle à venir semble long et devrait rester soutenu par les banques centrales.