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Dans un monde où l'incertitude et la dispersion s'intensifient, l'investissement consiste moins à faire des prévisions qu'à privilégier des actifs plus liquides et de grande qualité, capables de résister à divers scénarios.

Dans l’ensemble, la Fed a réaffirmé sa patience quant au calendrier des futures baisses de taux.

Alors que les prix immobiliers progressaient à un rythme sans précédent pendant la pandémie, une inflation locative d’ampleur comparable n’était qu’une question de temps.

La prochaine phase de la politique monétaire devrait prendre la forme d’un assouplissement graduel et mesuré, plutôt que d’un changement de cap brutal.

Les Etats-Unis ont publié vendredi des chiffres d’inflation sous-jacente (core CPI) en hausse de 0,2% sur un mois, un chiffre inférieur aux attentes (0,3%).

La Fed a signalé qu’elle était prête à aller plus loin si le marché du travail devait être encore fragilisé par les inflexions de politiques économiques de l’année en matière fiscale, commerciale et migratoire.

Le rapport sur l’emploi américain du mois d’août a fait état de seulement 22'000 créations nettes de postes, un chiffre nettement inférieur aux attentes du marché.

Sur un an, l’inflation de base est passée de 2,9% à 3,1%, et nous anticipons un pic de 3,4% d’ici la fin de l’année, à mesure que l’impact des droits de douane se répercutera sur les prix.

Le fait que l’inflation soit concentrée dans les biens hors alimentation et énergie facilitera la communication de la Fed sur des baisses de taux.

Les responsables de la Fed restent patients, attendant probablement des preuves tangibles d’un affaiblissement du marché du travail américain avant d’envisager des baisses de taux.