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Notre scénario de base anticipe un affaiblissement de l'économie US à la fin de l'été ou à l’automne. Cela incitera certainement la Réserve fédérale à suspendre les hausses de taux.

Ce jeudi, la Banque centrale européenne s'abstiendra de donner de nouvelles orientations au-delà du mois de juin, mais le Conseil des gouverneurs indiquera qu'il prévoit de relever de nouveau les taux d'intérêt.

Le rapport sur l’emploi en mai, ainsi que d'autres révisions récentes de statistiques suggèrent en réalité une surchauffe un peu moins forte que ce que l'on craignait précédemment.

Il n’est pas certain que les 11 participants au FOMC qui prévoyaient un taux terminal de 5,125% en mars aient changé d'avis.

Le plafond de la dette est comme un calcul rénal – nous savons qu'il passera, il s'agit juste de savoir à quel point ce sera douloureux.

Il y aura probablement d'autres rebondissements jusqu'à ce qu'une résolution soit trouvée, car personne n'est vraiment incité à faire des compromis avant la date limite définitive.

L'évolution nominale a été «hawkish» depuis la dernière réunion. La Banque d’Angleterre va sûrement augmenter ses taux de 25 points de base, tout en gardant ses options ouvertes.

La vigueur du marché du travail est le reflet d'une économie très résistante et robuste et est cohérente avec une série d'indicateurs de prix et de salaires qui semblent bloqués autour de 4-5%.

Si la BCE a confirmé son approche réunion par réunion, en fonction des statistiques, elle s'attend également à ce qu'il reste du chemin à faire pour que les taux directeurs atteignent des niveaux suffisamment restrictifs.

L'inflation reste élevée, mais les perspectives se sont assombries et la Fed, dans un effort pour gérer les risques de baisse, s'oriente désormais vers un schéma d'attente.