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La combinaison d’une hausse du chômage, d’un ralentissement des salaires et d’une inflation plus modérée conduit désormais les marchés à revoir cette perception.

Le gouvernement prévoit de ramener le déficit primaire à un excédent substantiel, une première depuis le début des années 2000.

La baisse des taux d'août a été décidée de justesse et la Banque d'Angleterre n'a pas adopté une position aussi dovish que d'autres banques centrales.

Une nouvelle réduction en septembre est peu probable, à moins que l'inflation et le marché du travail ne surprennent à la baisse

L'inflation de base devrait diminuer à mesure que les effets de la pandémie s'estompent, que la politique monétaire reste stricte et que le marché du travail se rééquilibre.

La victoire du Parti travailliste marque le premier changement de gouvernement en 14 ans, mais ses politiques budgétaires offrent peu de marges de manœuvre pour le changement.

L'évolution nominale a été «hawkish» depuis la dernière réunion. La Banque d’Angleterre va sûrement augmenter ses taux de 25 points de base, tout en gardant ses options ouvertes.

Le renchérissement restera élevé jusqu'en 2023, avant de se rapprocher progressivement de l'objectif de la BCE.