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La faible performance du marché chinois du high yield est due à une situation technique fragile et ne reflète pas les fondamentaux économiques sous-jacents qui s'améliorent.

Cela fait déjà un bon moment que le marché obligataire est d’avis que la Fed saura faire le nécessaire pour faire baisser l'inflation.

Pour les entreprises sensibles à la conjoncture, l'environnement reste difficile compte tenu des risques de récession.

Que dit la volatilité sur le scénario macroeconomique?

Cette crise pourrait donner à la banque centrale l'occasion de clarifier sa stratégie et de rendre l'outil antifragmentation (TPM) plus acceptable pour les faucons.

Un bras de fer entre les actions de style «valeur» et «croissance» a dominé les débats l’an dernier. Cette année, la hausse des taux a aussi affecté les segments à forte croissance.

Lors de la prochaine réunion de juillet, la BCE confirmera l'enchaînement de ses actions. L'accent sera mis sur le dispositif antifragmentation appelé «mécanisme de protection de la transmission».

Des perspectives économiques mitigées. La politique bouscule les plans des banques centrales. Les banques américaines déçoivent.

L’inflation globale a probablement atteint son pic et devrait ralentir dans les prochains mois, par le recul des prix de l’énergie.

Les investisseurs ne devraient pas assister à un infléchissement du discours de la Fed tant que l’inflation n’aura pas reculé sensiblement.