Aux Etats-Unis, l’inflation a de nouveau été supérieure aux anticipations en juin. Par conséquent, la Réserve fédérale (Fed) n’a guère de raisons de commencer à élaborer une stratégie de resserrement monétaire moins prononcé. L’inflation globale et l’inflation sous-jacente ont toutes deux connu une forte poussée inattendue, l’indice global s’inscrivant en hausse de 9,1% en glissement annuel. Cela s’explique pour beaucoup par des facteurs sur lesquels la Fed n’a aucune emprise. La progression de l’indice global tient pour près de la moitié à l’augmentation des prix de l’alimentation et de l’énergie, en grande partie imputable à la guerre en Ukraine. Toutefois, le problème de l’inflation est plus vaste puisqu’il concerne aussi les services et le logement, composantes qui continuent à se raffermir. Les investisseurs ne devraient pas assister à un infléchissement du discours de la Fed tant que l’inflation n’aura pas reculé sensiblement. En attendant, la Fed est susceptible de continuer à adopter un ton offensif.