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Quelle que soit son évolution, la guerre commerciale engagée constitue un choc macroéconomique, mais la réalité est moins rude que la rhétorique qui l’accompagne.

Les économistes pensaient qu’une récession était pratiquement inévitable, mais ils en sont désormais moins certains.

Le risque persiste que Donald Trump revienne à ses positions extrêmes, et si cela se produit, les marchés replongeront.

Le fait que les Américains dépensent trop et n’épargnent pas assez explique en grande partie le déficit commercial du pays. Déclencher une récession n’y changera rien.

En matière de croissance et d’inflation, les perspectives sont médiocres, mais le marché des gilts offre de la valeur.

Les investisseurs doivent envisager le pire des cas, car le monde traverse une phase de profonds changements.

Les changements géopolitiques seront plus rapidement pris en compte dans les marchés obligataires que dans ceux du crédit et des actions.

L’objectif de 2,0% d’inflation visé par les banques centrales semble actuellement hors de portée, du moins aux États-Unis et au Royaume-Uni.

L’exceptionnalisme américain est en passe de se muter en quelque chose de moins ragoûtant. La grande question qui se pose: est-ce que le reste du monde va continuer à financer les États-Unis?

Si une guerre commerciale est déclenchée, les paris sont ouverts et les titres à revenu fixe en sortiront probablement gagnants.