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Cette semaine, l'attention se portera tout particulièrement sur les mesures limitant l'attrait des TLTRO.

Comme la croissance et l'emploi commencent à se détériorer d'ici la fin de l'année, la Fed cessera de relever les taux en 2023, mais ne les baissera pas à nouveau.

Cette crise pourrait donner à la banque centrale l'occasion de clarifier sa stratégie et de rendre l'outil antifragmentation (TPM) plus acceptable pour les faucons.

Les experts s’alarment. «Cette semaine est une première, la plus folle dans mon expérience», résume Frederik Ducrozet, chef économiste chez Pictet Wealth Management.

Christine Lagarde a signalé que l'assouplissement quantitatif (QE) serait recalibré lors de la réunion du 10 mars, lorsque les nouvelles prévisions des services de la BCE seront publiées.

La patience des faucons de la BCE risque de s'émousser à mesure que les pressions inflationnistes sous-jacentes continueront de se renforcer au cours des prochains mois.

Les achats dans le cadre du PEPP seront réduits à 50 milliards d'euros par mois au premier trimestre de 2022 avant d'être entièrement arrêtés en mars, selon les experts Frederik Ducrozet et Nadia Gharbi.