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Le potentiel à court terme d'une appréciation de l'euro semble limité malgré le rebond de ces dernières semaines.

Un pivot de la Fed à court-terme est peu probable, mais le rythme et l'ampleur des hausse des taux dans le monde pourraient se réduire.

Il faudra s'attendre à des vents contraires sur le marché obligataire européen en 2023 en raison d'un rapport offre/demande défavorable.

La BCE a déjà relevé ses taux de 125 points de base lors de ses deux dernières réunions, soit le resserrement monétaire le plus rapide jamais enregistré.

L'objectif de la Fed est de ramener l'inflation à 2%. Pour cela, un niveau de taux d'au moins 4,5% est nécessaire selon le Président de la Fed de New York, John Williams.

Le plan budgétaire pourrait accentuer la hausse des prix si elle mène l’économie au-dessus de son potentiel.

L’inflation en Suisse s’est déjà stabilisée à 3,5% en août, démontrant l’efficacité de la BNS à lutter rapidement contre la hausse des prix.

Les investisseurs anticipent un taux d'intérêt à 2,5% d’ici juillet 2023. Un scénario que Christine Lagarde juge plausible. L’objectif sera de réagir à des perspectives d’inflation défavorables.

Deux principaux risques découlent d’un durcissement monétaire accéléré. Le premier est le retour du stress sur les dettes souveraines. Le second est une correction à la hausse de l’inflation à moyen terme.

Les restrictions d'importation, la fuite des entreprises et des capitaux ainsi que l'émigration d’un demi de million de Russes bien formés réduiront les capacités de production.