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Une partie importante de cette prime de risque semble désormais refléter l'anticipation d'une nouvelle dégradation de la note souveraine française.

Le véritable changement de régime n’est pas seulement celui de taux directeurs durablement plus élevés, mais celui d’un capital structurellement plus rare, plus cher et plus volatil.

Agir trop lentement pourrait permettre au choc énergétique de se transmettre aux salaires et aux services, tandis qu’un resserrement trop agressif pourrait affaiblir une économie restée résiliente.

Une baisse des marchés ne suffira plus nécessairement à provoquer une réaction de la banque centrale si l’économie reste solide et l’inflation trop élevée.

La question n’est plus seulement de savoir si l’inflation américaine va continuer à ralentir, mais quel niveau de taux une économie encore résiliente peut durablement supporter.

Plusieurs régions cherchent à bâtir les mêmes infrastructures au même moment et se retrouvent en concurrence pour les mêmes ressources.

Les rendements des Treasuries américains à 10 ans se rapprochent de 5%, reflétant désormais non seulement la valeur du temps, mais aussi une rareté croissante du capital librement mobilisable.

Plus que le niveau des taux, c’est le positionnement intellectuel de Kevin Warsh qui marque une rupture.

Les investisseurs étrangers pourraient se voir interdire l’acquisition de parts de fonds immobiliers résidentiels, de SICAV immobilières ou d’actions de sociétés immobilières résidentielles cotées.

La première vague de publications du deuxième trimestre 2026 s’est révélée encourageante.