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Récemment, un vaste consensus du marché a convergé autour de l’idée que le relâchement monétaire mondial commencerait avant la fin de l’année.

Le défaut de la dette US n’est tout simplement pas une option. Mais comme une telle résolution constitue la vision consensuelle, un défaut déclencherait une réaction très sévère du marché.

L’amélioration du contexte sur les marchés européens provient d’une confluence de facteurs, notamment une devise plus forte et une renaissance de l’industrie manufacturière.

En l’absence de résolution, chaque jour qui rapproche de l’échéance du 1er juin du Trésor augmentera la volatilité des marchés, réduira la demande en actifs US à risque et accélérera même la récession.

Le pays devrait émerger avec un bilan plus solide et moins de risques financiers. Les actions politiques apparemment prudentes et positives ont donné lieu à des perspectives stables.

Lors de la récente crise du secteur bancaire, les infrastructures cotées en bourse ont affiché de solides performances, conformément à leur caractère défensif.

Bien que la crise semble maintenant contenue, le risque supplémentaire lié aux actifs hybrides est probablement exagéré, ce qui crée une situation intéressante pour les investissements.

Il n’existe pas de solution miracle pour gérer les crises du marché mais les cycles historiques peuvent mettre en évidence quelques principes d’investissement utiles.

Pour Kamal Bhatia, COO de Principal Asset Management, les frais de gestion figurent désormais moins au centre des préoccupations, la performance davantage.