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Légère hausse des prix à la consommation américains en juillet. Les investisseurs secoués par le japonais Softbank. Poursuites des tensions entre la Chine et les Etats-Unis.

La vague d'innovation actuelle s'estompe et les conditions de financement se détériorent, ce qui exerce une contrainte à la baisse sur les rendements du capital-risque, similaire à celle sur le Nasdaq.

Surprise sur le front de l’emploi aux Etats-Unis en juillet. Solides résultats du T2 favorables aux actions. Montée des tensions autour de Taïwan.

La Fed procède à une nouvelle hausse des taux. La Chine fait face à une crise immobilière persistante. Un marché propice à la sélection d’actions individuelles.

La BCE surprend les marchés avec une hausse de 50 pb. Les données économiques indiquent une récession potentielle. Bénéfices des entreprises conformes aux anticipations à ce stade.

Cette crise pourrait donner à la banque centrale l'occasion de clarifier sa stratégie et de rendre l'outil antifragmentation (TPM) plus acceptable pour les faucons.

Des perspectives économiques mitigées. La politique bouscule les plans des banques centrales. Les banques américaines déçoivent.

Incertitude politique au Japon après le décès de Shinzo Abe. Problèmes d’approvisionnement en gaz pour l’Europe. Début de la saison des résultats du deuxième trimestre.

Le redémarrage de l’économie chinoise continue. L’OTAN étend ses «tentacules» à l’Asie-Pacifique. Le pire premier semestre des marchés depuis un demi-siècle.

Commentaire relatif à la performance à long terme des actions et des obligations suisses.