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Le choc systémique de la pandémie est en phase de résorption. C’est le moment pour faire une mise à jour sur l’allocation d’actifs et la stratégie d’investissement.

D’une crise sanitaire à la menace d’un credit crunch: les pressions déflationnistes s’intensifient à court terme.

Les banques centrales apportent de la robustesse aux investisseurs, mais les empêchent de se repositionner vers ce qui rendra les portefeuilles antifragiles.

Le conflit irano-américain ravivé est une piqûre de rappel des risques extra-financiers pour l’investisseur. Ne pas (sur)réagir est essentiel.

Le bear market devrait rester endormi grâce à l’absence de resserrement des conditions monétaires et de crédit et à la solidité de l’emploi aux Etats-Unis.

Le débat sur les expérimentations monétaires et budgétaires pourrait accroître le besoin de couvrir le risque de débasement monétaire.

Si l’Allemagne ne change pas, elle risque de refaire des choix unilatéraux déstabilisant pour le reste de la zone euro.

Il faut désormais regarder outre l'épisode de l'inversion de la courbe des taux. La récession est inévitable mais son horizon s’est éloigné.

Les banques centrales vont rapidement être à court de moyens, justifiant le retour durable des mesures de l’Etat.

Se pré-positionner dans les prochains relais de performance, loin des modes et de la dictature du benchmark.