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La récente baisse des taux d’intérêt vient s’ajouter aux trois moteurs de la croissance américaine. Celle-ci n’est pas équilibrée, mais elle ne faiblit pas non plus.

Ce mois-ci, pas de chiffres officiels communiqués sur l’état de l’économique américaine. Et alors? Qui s’en soucie?

Sur le marché obligataire, ces dernières années ont été torrides pour les actifs à durée longue. Mais cela pourrait être en train de changer.

La révolution de l’intelligence artificielle (IA) est à l’origine de la bulle la plus récente. Elle favorise les marchés boursiers partout dans le monde.

Le mode traditionnel, mécaniste, d’allocation d’actifs est-il adapté à la situation actuelle? De nombreux risques sont susceptibles de se concrétiser.

Un abaissement des taux au moment où l’inflation poursuit sa hausse ne sera pas une bonne chose, mais les craintes d’une récession jouent probablement un rôle encore plus important en tant que moteur du marché obligataire.

L’inflation et le déséquilibre budgétaire suscitent des inquiétudes, mais tout cela pourrait avoir été pris en compte par anticipation.

Les taux d’inflation actuels et les marges bénéficiaires élevées des entreprises américaines peuvent soutenir le marché haussier.

Heureusement, le système basé sur le marché est solide, et heureusement, les obligations en constituent le centre. Si vous voulez du revenu, le voilà.

Comme le chantait Ozzy Osbourne dans ‘Paranoid’ de Black Sabbath: «Les gens pensent que je suis cinglé parce que je fronce constamment les sourcils.»