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Graphique de la semaine de GSAM. Nouveaux horizons financiers: inflation, taux hauts et concentration. L'équilibre face aux changements structurels.

Chronique blockchain. Les actifs sous gestion des ETF vont grimper à 300 milliards de dollars et la tokenisation va atteindre les 10’000 milliards, sur fond de recul de la prédominance du dollar US.

Plus d’une année après la reprise de Credit Suisse, le marché de la dette subordonnée bancaire retrouve la faveur des experts en capacité d’identifier les meilleures émissions.

Les prix du marché semblent raisonnables et largement conformes à notre scénario de base, qui prévoit trois réductions des taux pour cette année. Les prochaines devraient s’opérer en septembre et en décembre.

Les taux devraient rester structurellement supérieurs à ceux d'avant la pandémie, ce qui renforce l'attrait pour les obligations.

La révision à la hausse des prévisions d'inflation, en particulier pour 2025, indique qu'il faudra peut-être plus de temps pour atteindre l'objectif d'inflation.

Il ne faut pas s’attendre à une baisse des taux avant le troisième trimestre. Jerome Powell ne donnera pas un nouvel espoir prématuré d'assouplissement de la politique monétaire.

La BCE devrait réduire ses taux directeurs quatre fois cette année à partir de juin. Une nouvelle rotation commence à émerger avec l’amélioration de la situation macroéconomique en Europe.

Le changement technologique s’accélère. Aux investisseurs d’imaginer les avenirs garants de performances à long terme.

Après 50% de baisse entre 2021 et 2023, l’intérêt de revenir sur ce secteur se renforce.