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Il existe un risque considérable de mauvaises surprises concernant les chiffres de l'inflation dans les prochains mois et une hausse plus rapide pourrait être justifiée.

Le fait que la Fed prépare les marchés à une accélération du resserrement des taux d'intérêt et à un début précoce de l'épuisement de son bilan peut créer une certaine pression sur la BCE.

La remontée des taux et la hausse de l'inflation assombrissent les perspectives du crédit. La prudence est donc de mise.

Depuis la réunion de décembre, le pivot de la Fed sur les attentes d'inflation a été clairement énoncé dans de nombreux discours de ses membres.

Les pressions inflationnistes diminueront quelque peu au début de 2022, mais pas assez loin ni assez vite pour apaiser les tensions à l'extrémité courte de la courbe.

Lors de la réunion de ce jeudi, la Banque centrale européenne devrait annoncer une baisse du PEPP de 80 milliards d'euros par mois à 60 milliards.

Des termes d'orientation ajustés à la fois sur les taux directeurs et sur le PEPP sont possibles.

Le rééquilibrage des perspectives économiques devrait entraîner un profond rééquilibrage des portefeuilles, les liquidités accumulées étant mises à profit au début de 2021

«Gagner une guerre des changes est difficile», estime Erick Muller de Muzinich & Co.

D’après Erick Muller de Muzinich, le cycle d’investissement reste fragile car les tensions perturbent les flux.