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Il y a dix jours, le S&P 500 a chuté de 4,8%. Il a enregistré sa plus grosse déconvenue depuis juin et il a cédé le terrain gagné début septembre.

L’activité sur le marché des métaux se réchauffe. La semaine dernière, le prix de l'or est tombé à son plus bas niveau de l'année, tandis que celui de l'argent est resté bien soutenu.

La dette privée a récemment atteint le statut de classe d’actif mature, bénéficiant de plusieurs catalyseurs comme la croissance continue du secteur du private equity.

Le chef économiste de Raiffeisen Martin Neff répond aux principales interrogations suite à la décision de la Banque nationale suisse sur les taux.

La BCE doit relever ses taux. Cela expose les marchés de capitaux à des risques de spreads souverains et de spreads de crédit, ainsi qu’à des risques de fragmentation possibles.

Les taux d’intérêt semblent adopter une courbe de croissance plus forte et longue que celle escomptée par les acteurs du marché. La Fed prend sa lutte contre l’inflation très au sérieux, même au risque de voir la probabilité d’une récession augmenter.

Avec le resserrement de la politique monétaire et la pression sur les revenus des ménages, une récession devient de plus en plus probable, ce qui devrait exercer une pression sur les déficits budgétaires.

Le combat de la Fed contre l’inflation est loin d’être terminé.

De réunion en  réunion, l’ampleur des hausses de taux demeure difficile à déterminer, étant très dépendante de l’évolution des données sur l’emploi et l’inflation.

La BCE va tout faire, trop peut-être, pour montrer qu’elle est inflexible face à l’inflation.