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Une première hausse de taux à attendre pour l'été 2023. Mais le taux Fed funds devrait rester durablement sous le niveau d’inflation.

Le débat sur une réduction des achats d’actifs de la Fed oriente les marchés. Le bitcoin subit une nouvelle correction.

Les cours ont dépassé les prévisions de Pictet AM qui tablait en septembre 2020 sur une hausse de plus de 30% d'ici la fin 2021.

Le fossé dovish avec le marché devrait perdurer et le chef de la Fed Jerome Powell devra mettre les bouchées doubles dans l’explication de texte.

Les craintes d’une surchauffe paraissent surjouées. Observons donc le ‘coefficient de déversement’: économie réelle vs économie financière.

Commentaire relatif à la performance à long terme des actions et des obligations suisses.

Janet Yellen est reconnue pour sa politique monétaire très accommodante. Sa ‘signature’ fut l’importance donnée au sous-emploi persistent dans l’économie américaine.

Son orientation sera déterminée par la taille du stimulus fiscal. L’avis des experts de Pictet et de Lombard Odier.