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Dans ses perspectives, la banque estime que les marchés devront peut-être réévaluer leurs attentes concernant la rapidité avec laquelle les taux baisseront et le niveau final des taux.

«La dynamique inflationniste permet une normalisation rapide de la politique monétaire par la BCE, qui est même exigée par le ralentissement conjoncturel», explique Marc Brütsch, économiste en chef de Swiss Life.

Même le secteur secondaire, fortement sous pression, envoie des signaux divergents.

En termes de valeur ajoutée, le champion de la croissance est la chimie-pharma, avec une hausse de 252,5% sur vingt ans. Cela ressort de l’étude sur le PIB romand publiée par les six banques cantonales romandes à l’occasion du 20e Forum des 100.

L’atténuation de l’inflation a amorcé un cycle d’assouplissement monétaire des deux côtés de l’Atlantique.

Même si les grandes valeurs technologiques américaines sont en mesure de fournir la forte croissance des bénéfices attendue, nous pensons qu'il est peu probable qu'elles atteignent à nouveau leurs plus hauts records à court terme.

Une inflation proche du niveau cible, une croissance économique modérée mais positive, des banques centrales qui réduisent leurs taux: voilà une conjonction que l’on peut qualifier d'idéale.

«Actuellement, le scénario de récession bénéficie à nouveau d’une plus grande attention», explique Marc Brütsch, économiste en chef de Swiss Life.

Le ratio entre postes non pourvus et demandeurs d’emploi est proche des valeurs aussi faibles de 2019. Nous estimons que le taux de chômage actuellement inscrit à 2,5% va atteindre 2,7% courant 2025.

Sur le marché des taux d’intérêt, la nervosité est palpable. Néanmoins, le bilan mensuel pour le mois d’août est conciliant.