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Entre guerre commerciale et mesures de relance budgétaire, les banques centrales retiennent moins l’attention des marchés. Leur rôle n’en demeure pas moins – c’est le cas de le dire – central.

Principale raison: l’association de l’appréciation du franc suisse et du recul des prix à l’importation et des énergies fossiles.

«Étant donné le besoin d’une politique industrielle coordonnée, nous voyons certaines opportunités spécifiques dans les investissements en infrastructures, l’industrie et la demande énergétique», explique Georgios Leontaris.

L’économie helvétique est résiliente et une croissance de 1,2% est attendue en 2026, respectivement 1,5% à Genève.

Pour les États-Unis, le scénario qui se dessine est celui d'une résistance substantielle de l'activité réelle, conformément au message fourni par les indicateurs «traditionnels».

«En Suisse, l’inflation zéro est de retour. Cela rappelle beaucoup 2015», explique Marc Brütsch, économiste en chef de Swiss Life.

Comme lors du choc du franc il y a dix ans, l’appréciation de la devise hélvetique a entraîné une hausse considérable du pouvoir d’achat des ménages suisses.

«Avec son paquet fiscal, l'Allemagne fait ce qu'il faut. Il faut maintenant le faire correctement», explique Marc Brütsch, économiste en chef de Swiss Life.

L’élection de Trump aux États-Unis est un facteur baissier pour les prix du pétrole depuis fin 2024, en raison de la volonté de la nouvelle administration d’éteindre le brasier inflationniste en baissant les prix de l’énergie.

Le résultat opérationnel et le bénéfice net se situent à des niveaux élevés à respectivement 258 millions (-8,3%) et 219 millions de francs (-5,2%).