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La croissance du PIB réel n’est pas un bon indicateur de celle des bénéfices par action des entreprises cotées.

Le choc d’anticipation lié à la guerre en Ukraine est passé, il est trop tard pour être prudent.

L’aplatissement de la courbe n’est pas présage de récession. La pente reflète une différence significative entre les anticipations d’inflation à court terme et à long terme.

Les indices labellisés «matières premières» comme ceux de la Russie ou du Brésil souffrent d’une décote de valorisation particulièrement forte alors que l’Asie en dehors de la Chine se traite quasiment comme les actions développées.