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Dans un contexte mondial en pleine mutation, l'évaluation par le gouverneur Ueda de la politique monétaire, des conditions économiques et des risques géopolitiques sera au cœur de la réunion.

«Les investisseurs publics considèrent les progrès de la Chine dans des domaines stratégiques comme une opportunité et peuvent ignorer la volatilité à court terme émanant des USA grâce à leur horizon à long terme», estime Rod Ringrow, Head of Official Institutions.

La probabilité de voir une baisse de taux d’ici l’été est faible, mais dans le monde de Trump, sept semaines, c'est long.

Les marchés doutent de la croissance et de la solidité des actions américaines. Pourtant, les conditions économiques n’indiquent pas de ralentissement.

Le marché américain, qui a longtemps été le moteur des rendements indiciels des actions mondiales, s’est essoufflé, tandis que les marchés européens ont (jusqu’à présent) le vent en poupe.

L’incertitude aux Etats-Unis et les craintes de stagflation plombent les actions. Les ventes de détail sont à surveiller; la Fed devrait privilégier le statu quo. L’objectif de fin d’année du S&P est abaissé, celui du MSCI EMU relevé.

Sans surprise, la Fed devrait annoncer une pause sur ses taux directeurs en mars tout en assouplissant ou en arrêtant la réduction de la taille de son bilan.

Avec 2 «executive orders» par jour ouvré en moyenne, l’administration américaine est lancée dans l’application de son programme.

L’IA accélère la recherche scientifique, le développement des infrastructures, les communications et la finance, tout en contribuant à la lutte contre le changement climatique.

En 1985, les ministres français, allemand, japonais, britannique et américain s’accordaient au Plaza de New York pour dévaluer le dollar. L’histoire pourrait se répéter dans la propriété de Trump.