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L’épidémie ralentit. L’expansion budgétaire et monétaire est massive et généralisée. Les marchés rebondissent mais gardent un œil sur la campagne présidentielle américaine.

Que disent les marchés financiers de l’économie et de la vie après le confinement? Nous observons de nombreux modèles nouveaux, mais aussi familiers.

La forte augmentation de la dispersion des prévisions de résultats traduit un degré d’incertitude considérable à l’échelle de chaque société

Les petites capitalisations japonaises et américaines ont terminé le mois en hausse et, dans le secteur du crédit, la dette émergente en devise locale a pris l’ascendant.

En mars, le volume des anges déchus a représenté 91,5 milliards de dollars US, un chiffre inégalé depuis 20 ans.

Les injections massives de liquidités et les taux négatifs sont un catalyseur de hausse de l’or. Dans son sillage, le métal jaune pourrait emmener l’argent.

Le choc systémique de la pandémie est en phase de résorption. C’est le moment pour faire une mise à jour sur l’allocation d’actifs et la stratégie d’investissement.

Les marchés financiers vivent en ce moment une sorte de rêve qui devient une réalité normative.

Plusieurs pans du secteur de la santé sont particulièrement intéressants, notamment les technologies médicales, les thérapies géniques et l'oncologie.

Les valeurs défensives cèdent quelque peu le pas à des titres plus cycliques. Des opportunités existent à court terme pour diversifier ses positions.