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Compte tenu de l’envolée des cours mondiaux des produits de base sur fond de conflit dramatique entre la Russie et l’Ukraine, l’inflation risque de culminer à un taux plus élevé et de mettre plus de temps à reculer.

Les ménages disposent encore de quelques économies accumulées pendant la pandémie, ce qui leur permettra d’amortir en partie le choc provoqué par les prix de l'énergie.

Compte tenu du poids de la Russie dans la production mondiale de marchandises, l’exacerbation des tensions s’est traduite par une hausse brutale des prix de l’énergie, des métaux et des produits agricoles de base.

La persistance d’une inflation modérée constitue un risque pour les liquidités et les emprunts d’État.

Le ratio endettement des ménages/PIB a diminué et l’épargne accumulée et les effets de richesse positifs dus à la pandémie sont élevés.

Les marchés anticipent une sortie des taux négatifs par la BCE fin 2022 plutôt qu’en 2024 comme prévu il y a un mois seulement.

La Réserve fédérale et la Banque d’Angleterre sont susceptibles de relever leurs taux d’intérêt à plusieurs reprises cette année.

Les marchés ont à présent décidé d’intégrer plus de quatre hausses des taux cette année.

Il est peut-être opportun en ce début d’année volatil sur les marchés de réévaluer le poids de la Chine dans nos portefeuilles.