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Avec ou sans bon «Brexit», les emprunts d’Etat britannique ne sont plus des actifs sans risque. L’alternative se trouve outre-Atlantique.

Le recul des émissions d’obligations adossées à des prêts syndiqués (CLOs) laisse augurer de la surperformance de ces titres dans les mois à venir.

La poursuite de l'effondrement des corrélations ne se justifie guère, à moins que la Fed ne réduise ses taux à relativement court terme.

La Turquie et l'Argentine ont à nouveau défrayé la chronique. Des opportunités attrayantes du point de vue des fondamentaux existent toujours.

La Nationwide est devenue la première émettrice britannique de RMBS à effectuer une transaction avec des obligations à taux variable.

Le régulateur européen exige davantage de fonds propres  des banques européennes. L’économie dans son ensemble pourrait en pâtir.

Les emprunts d’Etat américain sont correctement valorisés, il n’y a donc guère de plus-value à attendre des actifs sans risques.

Pour rembourser ses obligations AT1 et se refinancer de manière optimale, la Coventry Building Society propose une solution qui devrait faire école.

Dans les conditions actuelles de marché, les obligations convertibles subordonnées des banques devraient attirer davantage d’investisseurs.

Le marché US du haut rendement est devenu plus incertain, mais il n’y a pas lieu de penser que sa récente correction prélude à une situation critique.