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L’indifférence apparente du président Trump face à la tendance marquée à la dépréciation du dollar a suscité quelques interrogations et alimenté la flambée de la devise américaine.

Tirer parti de la pente de la courbe permet d'ajouter des rendements supplémentaires au rendement initial, sans augmenter indûment le risque de défaut.

Une correction des valorisations ne serait pas inattendue après les mouvements de prix que nous avons observés au cours des derniers trimestres dans le secteur technologique.

La grande question est de savoir quand les marchés décideront qu’ils en ont assez et forceront un changement dans les attitudes publiques et politiques face au problème.

L’incertitude liée aux tarifs douaniers s’est quelque peu réduite ces dernières semaines. Plusieurs pays disposent désormais d’une meilleure visibilité sur les nouvelles règles du jeu.

Les fondamentaux restent solides, les publications de résultats jusqu’à présent n’ayant apporté aucune mauvaise surprise du point de vue du crédit.

Bien qu'il ne semble pas y avoir de surprises quant à la baisse attendue des taux, nous pensons qu'il s'agit d'une réunion importante pour deux facteurs principaux.

Il devient de plus en plus clair que l’Europe pourrait gagner des parts de marché au détriment des Etats-Unis – dans les allocations d’actifs à risque, aux crédits, et aux obligations d’Etat.

Les intentions du nouveau gouvernement en matière de dépenses publiques ne seront connues qu'après la conclusion d'une alliance entre les partis vainqueurs.

Le scénario d’une surperformance du crédit par rapport aux emprunts d’Etat et d’une duration à peu près neutre n’a pas changé à la suite de l’élection.