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Les données d'aujourd'hui ne feront pas le bonheur de la Banque nationale suisse, qui restera hawkish.

L’ironie est palpable: après avoir abandonné son pilotage des anticipations l’année dernière, la BCE s’est engagée à procéder à des hausses «importantes» à un «rythme régulier».

Nous pensons que la BCE cessera de s'engager sur une trajectoire de taux (ou sur l'ampleur des hausses de taux) après mars.

Le renchérissement global devrait diminuer légèrement l’an prochain, principalement grâce à l'énergie. Et le PIB devrait se contracter de 0,2%, après une croissance de 3,3% en 2022.

Nous nous attendons à ce que la Banque nationale suisse (BNS) ralentisse le rythme de ses hausses à 50 points de base en décembre et à nouveau en mars, puis fasse une pause pour le reste de 2023.

Nous nous attendons à ce que les banques centrales ralentissent le rythme de leur resserrement mais laissent entrevoir des taux directeurs plus élevés.

L'énergie nucléaire reste la principale source d'électricité dans l'UE (27% de l'électricité produite), bien que les énergies renouvelables en représentent collectivement plus d'un tiers et que leur pourcentage augmente rapidement.

Christine Lagarde a signalé que l'assouplissement quantitatif (QE) serait recalibré lors de la réunion du 10 mars, lorsque les nouvelles prévisions des services de la BCE seront publiées.

La patience des faucons de la BCE risque de s'émousser à mesure que les pressions inflationnistes sous-jacentes continueront de se renforcer au cours des prochains mois.

Les achats dans le cadre du PEPP seront réduits à 50 milliards d'euros par mois au premier trimestre de 2022 avant d'être entièrement arrêtés en mars, selon les experts Frederik Ducrozet et Nadia Gharbi.