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A quelques semaines de la réunion du FOMC, les responsables de la Fed ont multiplié les interventions publiques, avec une forte probabilité d’absence de changement de politique monétaire.

S'il y a une tendance qui s'est maintenue sans relâche au cours des six derniers mois, c’est le regain d’appétit des investisseurs pour le crédit des marchés émergents.

L’intelligence artificielle n’est plus seulement synonyme de croissance; elle est devenue un instrument de tri.

Même si cela ravive des souvenirs chez les vétérans du marché, le contexte actuel est néanmoins très différent.

Le pari de la Première ministre Sanae Takaichi de dissoudre la chambre basse et de convoquer des élections législatives anticipées s’est révélé spectaculairement payant.

Typiques du mois de février, une saisonnalité défavorable et une détérioration des conditions techniques ont conduit les investisseurs à se concentrer sur leur crainte préférée.

Le crédit corporate s’est clairement imposé comme le gagnant dans l’univers obligataire, avec la dette notée high yield des marchés émergents en tête.

L’incertitude demeure élevée. Elle est alimentée par des déséquilibres cycliques mais surtout par des facteurs géopolitiques, des contraintes budgétaires et des questions institutionnelles qui reviennent une fois encore au premier plan.

La tendance qui se dessine sur les obligations d'État mondiales est celle d'une accentuation de la courbe, tandis que des signes inquiétants laissent présager un retour des «justiciers des marchés obligataires».

L’Europe se trouve prise entre le marteau et l’enclume, ne réalisant que des progrès limités dans le renforcement de sa sécurité économique et de ses capacités défensives.