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Les secteurs sensibles aux taux d’intérêt, notamment le crédit, l’industrie manufacturière et le commerce, demeurent faibles alors que les conditions monétaires restrictives prennent effet.

La tendance désinflationniste étant bien engagée et la croissance s’avérant d’une faiblesse inquiétante, nous pensons que la BCE a trop resserré sa politique monétaire.

Les arguments en faveur d’un «atterrissage en douceur» se sont renforcés.

Un grand nombre des prêts hypothécaires au Royaume-Uni ne reflètent pas encore l’augmentation des coûts d’emprunt et devraient passer à des taux variables plus élevés dans les mois à venir.

La baisse des prix de l’énergie pourrait réduire l’avantage des termes de l’échange des Etats-Unis et profiter aux comptes courants du Japon et de la zone euro.

La consommation intérieure devrait soutenir la croissance et l’économie chinoise connaître une expansion de 5,5% en 2023.

Un renforcement de la réglementation est très probable et pèsera sur la rentabilité des établissements américains.

La dette du Trésor américain fournit au monde financier un taux «sans risque» de référence. Toute menace pesant sur ce statut entraînerait une réévaluation de tous les actifs financiers.

Les instituts d’émission devraient implicitement accepter une hausse des prix légèrement plus élevée, et ne devraient modifier explicitement leurs objectifs que dans les années à venir.

Banque privée ou fintech? Le prestataire idéal de solutions de gestion de fortune devrait combiner le meilleur des deux mondes. Un véritable couteau suisse.