Au Royaume-Uni, le niveau de rémunération totale a progressé de 8,5% en glissement annuel en juillet, ce qui constitue une nouvelle augmentation significative. Si ce chiffre s’explique en partie par les effets des versements exceptionnels aux agents du secteur public, la croissance des salaires normaux (hors primes) demeure elle aussi résolument soutenue, à 7,8% en glissement annuel. Cette vigueur des salaires contraste avec les autres indicateurs économiques (les indicateurs de conjoncture se sont dégradés en août et le PIB a reculé de 0,5% en glissement mensuel en juillet) et tient en partie à une offre de main-d’œuvre insuffisante. Par exemple, le nombre de personnes qui ne travaillent pas en raison d’une affection de longue durée dépasse toujours de 600’000 les chiffres d’avant la pandémie. Cette différence entre le marché du travail et le reste de l’économie s’avère problématique pour la Banque d’Angleterre. Les banques centrales des autres pays développés seront peut-être en mesure de marquer une pause à présent mais la Banque d’Angleterre risque de devoir continuer à relever ses taux, malgré le repli de l’activité.