Pendant une grande partie du mois d’août, la hausse des rendements obligataires et la baisse des actions ont créé des défis pour les investisseurs multi-actifs. Cette corrélation positive entre les actions et les obligations fait écho à 2022, où les rendements des obligations et des actions ont été mis sous pression par l’inflation et le resserrement des banques centrales. Cependant, en 2022, de nombreux actifs alternatifs ont surperformé et ont même généré des rendements positifs. Les alternatifs peuvent diversifier les portefeuilles contre les risques d’une inflation et de taux d’intérêt plus élevés, étant donné que de nombreuses composantes de l’univers alternatif sont capables de répercuter une inflation plus élevée via, par exemple, des loyers ou des coûts d’utilisation plus élevés. Certains actifs alternatifs peuvent également bénéficier d’une volatilité plus élevée ou générer des revenus attractifs. Ainsi, même si les obligations «core» conservent un rôle dans les portefeuilles multi-actifs – pour se diversifier contre les risques de récession déflationniste – les récents mouvements de marché nous rappellent que les alternatifs méritent également leur place.