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En termes de retour de cash à l’actionnaire, c’est désormais le Japon qui bat l’Europe et les Etats-Unis.

Pour Julien Morizot, managing partner de Silex, il est plus aisé de se positionner face au cycle d’assouplissement monétaire en cours.

Taux court terme, indicateurs économiques avancés et anticipations d’inflation pour prévoir les taux 10 ans.

La déflation a disparu au Japon et le différentiel de taux directeurs avec les Etats-Unis devrait se réduire. Tout ceci est favorable au yen.

La sous-performance des taux sans risque traditionnels (US Treasuries et Bund) est-elle un ajustement conjoncturel ou annonce-t-elle un mouvement de plus grande ampleur?

L’exceptionnalisme américain explique 70% de la prime de valorisation des marchés actions américains par rapport à l’Europe.

«Cette acquisition porte les encours sous gestion du groupe à 3,3 milliards d’euros. Ce changement de dimension est annonciateur de futures bonnes nouvelles. Le meilleur reste à venir!», s'est exprimé David Benamou, associé gérant d’Axiom Alternative Investments.

Malgré la baisse très rapide des dernières semaines, le niveau de volatilité actions devrait s’établir à un niveau un peu plus élevé que par le passé.

La sous-performance des actifs américains (dollar, treasuries, S&P) est bien réelle depuis le jour de la libération. Une chance pour l’obligataire européen?