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La sous-performance des actifs américains (dollar, treasuries, S&P) est bien réelle depuis le jour de la libération. Une chance pour l’obligataire européen?

L’idée d’un risque de stagflation, en Chine et plus récemment en Europe, a indéniablement changé la donne ces trois à quatre dernières semaines.

Echanger du risque de taux contre du risque crédit nous semble judicieux sur cette fin d’année.

Mais peut-être une opportunité idéale pour mettre en place le scénario du Reflation Trade (Recovery & Inflation) avec des émetteurs mal-aimés.