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Aux Etats-Unis, des choix politiques menacent croissance et inflation, tandis qu’Europe et Chine misent sur un tandem budgétaire-monétaire relancé.

Malgré les avantages escomptés, cette politique monétaire a des effets secondaires négatifs qui peuvent contribuer à accentuer les déséquilibres financiers au sein de l’économie.

La détérioration des fondamentaux de la dette américaine remet en question l’exceptionalité des Etats-Unis, qui a soutenu le dollar au-dessus de sa juste valeur.

Un mandat basé sur la négociation est une possibilité que les marchés n’ont pas anticipée. Elle présente une certaine valeur pour les investisseurs.

Une trajectoire incertaine entre croissance et stagflation sur fond de changements radicaux dans les politiques commerciale et migratoire des Etats-Unis.

Les mesures de relance chinoises en réponse à sa dégradation économique apportent un nouvel élan aux pays émergents, favorisant le commerce et l'investissement.

En cas de développements géopolitiques défavorables, la BNS pourrait ne pas avoir d’autre choix que de réintroduire des taux d’intérêt négatifs.

Powell annonce des baisses graduelles, tandis que le marché anticipe un rythme trop rapide.

L’absence d’excès de dette devrait permettre aux Etats-Unis d’éviter un recul de son activité économique.

Les marchés émergents d’aujourd’hui ne sont pas ceux d’hier. Ce sont des économies qui sont généralement beaucoup plus matures et bien ordonnées.