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Quatre facteurs macro sur cinq se sont retournés en leur faveur, recréant les conditions d’un cycle durable de surperformance.

Tarifs, dette, dollar, Fed et alliances: les fondations de la puissance américaine se fragilisent dès les premiers mois du mandat.

Le ralentissement du troisième trimestre reflète moins les tarifs américains que les premières vraies réformes structurelles.

Des engagements européens irréalistes pour éviter une guerre commerciale… que les Américains perdent quand même.

Les marchés parient sur un assouplissement que les fondamentaux ne garantissent pas.

Quand la politique budgétaire devient un pari sur la confiance des marchés.

La devise US est affaiblie par l’économie, piégée par la politique monétaire, et de plus en plus contestée comme valeur refuge dans un monde en recomposition monétaire.

Croire qu’un dollar plus faible et des droits de douane élevés inverseront la désindustrialisation relève du mythe: les vrais moteurs du déclin industriel sont internes et structurels.

Les mesures tarifaires de Trump pourraient non seulement aggraver l'inflation, mais aussi nuire à la compétitivité des entreprises américaines.

Aux Etats-Unis, des choix politiques menacent croissance et inflation, tandis qu’Europe et Chine misent sur un tandem budgétaire-monétaire relancé.