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Moins de guidance, moins de bilan, plus de coordination avec le Trésor: la Fed Warsh pourrait être plus orthodoxe en apparence, mais pas nécessairement plus indépendante.

La chute des actifs rejoue le vieux script stagflationniste. Mais les points de départ macroéconomiques ont changé, des deux côtés de l’Atlantique.

Entre inflation des services, IA et taux neutre en hausse, la Fed avance dans un régime plus contraignant qu’il n’y paraît.

Ce que la crise du Groenland a confirmé – et ce qu’elle a infirmé – sur l’ordre transatlantique… et sur le dollar.

Symbole d’une Fed résistante aux pressions politiques, Jerome Powell s’apprête à quitter la scène. Patrick Zweifel analyse les risques d’une banque centrale moins indépendante.

Derrière l’essor des stablecoins et le lent déploiement de l’euro digital se joue une expérience grandeur nature sur la gouvernance de la monnaie.

Alors que la Fed hésite et que les marchés anticipent trois baisses de taux, l’incertitude sur la transmission des tarifs rend l’inflation aussi opaque que les statistiques manquantes.

Quatre facteurs macro sur cinq se sont retournés en leur faveur, recréant les conditions d’un cycle durable de surperformance.

Tarifs, dette, dollar, Fed et alliances: les fondations de la puissance américaine se fragilisent dès les premiers mois du mandat.

Le ralentissement du troisième trimestre reflète moins les tarifs américains que les premières vraies réformes structurelles.