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Immaculate disinflation, Soft-landing, Goldilocks, Stagflation, Récession… autant d’appellations pour essayer de décrire une réalité économique que l’évolution inattendue des indicateurs en ce début d’année rend encore plus difficile à appréhender.

Les investisseurs sont de plus en plus convaincus que le cycle de resserrement monétaire est désormais plus proche de sa fin que son début.

La poursuite de la détente obligataire et le regain des actions marquent-ils le début du rally de Noël ou une attitude désespérée de se positionner contre les banques centrales?

Les investisseurs sont en ce moment à l’affut de toute information laissant espérer que la Fed pourrait bientôt en avoir fini avec ce cycle agressif de remontée de ses taux directeurs.

L’inflation est trop élevée et devrait le rester, ce qui suppose une réponse forte.

Un sursaut des marchés actions apparaît possible à court terme compte tenu des configurations techniques.

Les Banques centrales restent attentives aux réactions des investisseurs. La lutte contre l’inflation est redevenue l’élément primordial de leur fonction de réaction mais il ne servirait à rien de provoquer une nouvelle crise.

Sur le plan strictement financier l’actualité a été marquée par le tournant résolument moins accommodant pris par la politique monétaire de la BCE et de la Fed qui s’est traduit par une remontée des taux longs.

Face à un conflit armé sur le sol européen, les investisseurs semblent se tourner vers leurs soutiens habituels. 

Les fondamentaux macro et microéconomiques devraient revenir au premier plan. C’est déjà en partie le cas puisque la sélectivité est à l’œuvre sur les actions comme sur le crédit.