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Un nouveau retard dans la normalisation de la politique monétaire à un niveau neutre constitue un risque évident. C'est particulièrement vrai aux Etats-Unis.

Les investisseurs du monde entier ont été totalement absorbés par la «Super semaine des banques centrales», guettant tout changement de direction ou de rhétorique.

La sortie de la politique de taux d'intérêt négatifs, en place depuis 2016, pourrait être annoncée dès cette semaine, lors de la prochaine réunion de politique monétaire de la BoJ.

Les spreads pourront être maintenus à leur niveau actuel grâce à l'afflux continu de capitaux, avec un nouveau resserrement dans les segments de marché à rendement plus élevé.

Lors de sa réunion du 7 mars, la BCE a laissé ses taux directeurs inchangés, comme prévu, mais a surpris les investisseurs en revoyant à la baisse ses projections d'inflation.

Alors que la confiance dans la stabilité de la croissance s'est accrue ces dernières semaines, les investisseurs s'intéressent aux conséquences sur les prix et à ce que cela signifie pour les marchés.

La semaine dernière a été marquée par les records des actions japonaises et le véritable envol des résultats de l'entreprise technologique américaine.

Le calme relatif n'était peut-être pas surprenant si l'on considère qu'une grande partie de l'Asie était en vacances pour le Nouvel An lunaire et que les États-Unis se remettaient du Super Bowl LVIII entre les Kansas City Chiefs et les San Francisco 49ers, qui s'est déroulé à Las Vegas.

En Chine, plusieurs résultats démontrent l'efficacité des investissements en infrastructures menés par le gouvernement.

En ce début de cycle, les bilans des entreprises sont en bonne santé fondamentale, avec un faible niveau d'endettement, une couverture élevée et un profil d'échéance relativement favorable.