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Les commentaires des responsables de la Fed ont renforcé une position «plus élevée plus longtemps» visant à ramener l’inflation à l’objectif de 2%. La réévaluation des taux à long terme a été le thème marquant de la semaine dernière.

Pour la toute première fois, la Fed, la Banque centrale européenne et la Banque du Japon ont relevé leurs taux au cours du même mois.

La semaine a été difficile pour les investisseurs. Seul un portefeuille composé de liquidités et de pétrole, entièrement couvert en yens japonais, aurait pu sortir gagnant.

De manière générale, nous restons optimistes quant aux fondamentaux des entreprises à l’échelle mondiale.

Le mois de septembre a démarré dans une fourchette étroite, mais sur une base légèrement fragile, conformément aux tendances saisonnières. Au cours de la semaine, nos analyses se sont concentrées sur trois débats et un «géant endormi» souvent oublié.

C’est souvent au cours de ces périodes calmes que se dessinent des tendances, à mesure que se révèlent les voies de moindre résistance, donnant le ton et l’orientation pour le dernier trimestre.

La semaine dernière, qui est généralement l’une des plus calmes de l’année, les marchés ont affiché un ton plus prudent sur l’ensemble des actifs risqués.

Des fondamentaux solides, des facteurs techniques favorables et un «carry» attractif continuent d’offrir un contexte propice au crédit des marchés émergents.

La semaine a été calme sur les marchés financiers en termes de mouvements des cours, comme c’est généralement le cas pendant la traditionnelle accalmie du mois d’août.

Nous nous attendons à ce que la volatilité des bons du Trésor reste élevée à l’approche des réunions du Comité fédéral de l’open market (FOMC) et de la publication de données clés.