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Nous entamons depuis cette semaine un positionnement de protection sur les obligations d’Etat qui permettra de limiter la volatilité des portefeuilles en cas de regain de stress.

Les marchés financiers ont passé la semaine dernière dans une fourchette relativement étroite, avec une volatilité de plus en plus faible, en attendant la Fed cette semaine.

Il est maintenant l’heure du long repas de la réduction de bilan des banques centrales.

Les obligations d'Etat ont partiellement inversé le mouvement de vente observé au cours des deux dernières semaines.

La semaine dernière, pour la deuxième semaine consécutive, le principal moteur a été la hausse des rendements des obligations d'Etat à travers le monde.

Le haut rendement a surpassé l'investment grade en raison de sa moindre sensibilité aux mouvements de prix des obligations d'Etat.

Le chiffre d’affaires trimestriel a baissé de 5,9% pour atteindre 372,3 millions d’euros, plombé par une chute de 14,5% des revenus liés aux volumes d’échanges de titres par rapport au premier trimestre 2022 record.

Les investisseurs obligataires sont beaucoup plus pessimistes sur la macroéconomie par rapport aux investisseurs en actions et prévoient déjà des réductions de 75 points de base des taux d'ici la fin de l'année.

Le marché doit voir un «monde» différent à l'avenir, pour reprendre la référence de Jerome Powell, dans lequel de multiples baisses de taux à court terme sont justifiées.

La combinaison d'un long week-end à la fin du mois et du couronnement imminent du roi Charles III a peut-être engendré une semaine creuse pour les investisseurs.