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La sous-estimation de la croissance américaine par le consensus en particulier a été la raison de notre préférence pour les actions américaines au cours des 12 derniers mois.

Les problèmes sont toujours les mêmes et sont les conséquences des choix politiques faits en Allemagne au cours des dernières années.

La France affronte en ce moment une crise politique comme elle n’en a que rarement connu sous la Ve République alors que sa situation économique est elle aussi préoccupante.

Si le risque inflationniste paraît actuellement toujours contenu, les banques centrales pourraient toutefois se retrouver gênées dans les prochains mois par l’incertitude actuelle.

Au sein des actions US, les faibles valorisations des petites et moyennes entreprises devraient leur permettre de continuer leur rebond, à l’instar des banques.

La Réserve Fédérale américaine (Fed) tiendra sa prochaine réunion de politique monétaire dans un climat électoral incertain. La baisse de taux de 25bps semble quasi certaine.

Les données et les enquêtes de conjoncture se dégradent et la dynamique des prix confirme que l’inflation retrouvera probablement sa cible de 2% comme prévu.

La relance décidée par les autorités chinoises constitue l’un des autres faits marquants de la rentrée.

Le Comité fédéral de l'open market (FOMC) est prêt à abaisser le taux de référence des fonds fédéraux lors de sa prochaine réunion, comme l'ont confirmé le président de la Fed, Jerome Powell, et ses collègues depuis la conférence de Jackson Hole.

Le président de la Fed a profité du Symposium pour lever les derniers doutes existants.