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A partir de maintenant, les directions prises par les marchés obligataires aux Etats-Unis et de la zone euro seront probablement déterminées par l’orientation des politiques monétaires et fiscales.

A partir de maintenant, les directions prises par les marchés obligataires aux Etats-Unis et de la zone euro seront probablement déterminées par l’orientation des politiques monétaires et fiscales.

Les risques géopolitiques et économiques ne devraient pas modifier le message hawkish du président Powell.

La BCE pourrait poursuivre la normalisation progressive de sa politique monétaire malgré les incertitudes liées à l'invasion de l'Ukraine par la Russie.

Il est important de souligner que personne ne connait l’avenir, que les incertitudes restent élevées et qu'il n'y a pratiquement aucune période historique à laquelle nous puissions nous référer pour estimer comment et quand l'inflation pourrait baisser.

Christine Lagarde devrait aussi réaffirmer que des hausses de taux sont peu probables en 2022.

 Il y a très peu de place pour une communication loupée de Jerome Powell, avec des marchés de taux dont la volatilité a déjà significativement augmenté depuis le mois de septembre.

La BCE devrait vouloir maintenir ses différentes options ouvertes étant donné les incertitudes accrues concernant l'inflation et la pandémie.

Depuis plusieurs mois reviennent certaines craintes d’une situation de stagflation comparable à ce que nous avons connu dans les années 1970. Est-ce crédible?

De toute évidence, la Fed maintiendra la fourchette cible des fonds fédéraux à 0-0,25%.