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La correction obligataire de février sur les parties courtes reste à nuancer avec les chiffres macro-économiques.

Le Conseil des gouverneurs (CG) devrait maintenir ses taux directeurs inchangés lors de la réunion de mars, pour la troisième fois consécutive.

Les révisions haussières sur la croissance mondiale devraient se poursuivre dans les semaines qui viennent. Les anticipations d'inflation pourraient elles aussi remonter après les hausses des composantes prix payés des PMI.

Le FOMC devrait maintenir les taux d'intérêt inchangés lors de la réunion de janvier. Nous pensons que le président de la Fed, M. Powell, laissera la porte ouverte à une baisse potentielle des taux d'intérêt en mars, en fonction des données.

Au regard des données actuelles, il est trop tôt pour réduire les taux d'intérêt.

Les mouvements du mois de novembre ont été très violents, mais il ne faut pas sous-estimer les conséquences de la forte baisse du risque inflationniste, surtout en zone Euro.

La BCE devrait maintenir ses taux d'intérêt directeurs à 4,0% pour le taux de dépôt, 4,5% pour le taux Refi et 4,75% pour la facilité de prêt marginal.

Bien que l'on puisse s'attendre à quelques changements dans le communiqué, laissant entrevoir une baisse des taux des fonds fédéraux d'ici 2024 et 2025, il est sans doute trop tôt pour que la Fed change complètement de ton.

Le plus probable, c’est une inflation persistante, autour des 3-4%, tant que l’inflation salariale demeure aussi forte.

La fourchette cible du taux de référence de la Fed devrait rester inchangée, entre 5,25% et 5,50%, même si les dernières données économiques reflètent une activité robuste au troisième trimestre.