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La première phase de l’accord commercial que les États-Unis et la Chine viennent de passer met fin, du moins pour l’instant, à la montée des tensions de ces dernières années.

Ce qui, de prime abord, semble tenir de l’excès de confiance pourrait, en fait, refléter une évaluation rationnelle de l’incertitude.

Tout au long de l’année écoulée, l’incertitude a été un thème dominant.

Les points clés de l’année 2019 devraient rester tout autant d’actualité en 2020: croissance au ralenti, forte incertitude, faiblesse de l’inflation, taux d’intérêt bas.

La nouvelle Présidente de la BCE à ouvert de nouveaux chantiers.

Magazine préparé par les économistes de BNP Paribas.

L’«extraction de la duration», consécutive aux rachats d’actifs effectués par la banque centrale, entraîne une substitution du risque de duration par d’autres sources de risque.

Les licenciements envisagés concerneraient les fonctions et les métiers de la banque et seraient accompagnés de mesures sociales.

La présence de stabilisateurs fiscaux automatiques devrait renforcer la confiance des agents économiques lorsque l’économie entre en récession.

La clé des prochains mois résidera dans la résistance, ou non, des déterminants macroéconomiques de la demande interne.