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L’«extraction de la duration», consécutive aux rachats d’actifs effectués par la banque centrale, entraîne une substitution du risque de duration par d’autres sources de risque.

Les licenciements envisagés concerneraient les fonctions et les métiers de la banque et seraient accompagnés de mesures sociales.

La présence de stabilisateurs fiscaux automatiques devrait renforcer la confiance des agents économiques lorsque l’économie entre en récession.

La clé des prochains mois résidera dans la résistance, ou non, des déterminants macroéconomiques de la demande interne.

Avec la diminution du risque présumé de perte extrême, on assiste à une baisse de la demande de couverture et, par conséquent, de la demande d’obligations d’État.

A compter de fin novembre 2019, ce sont près de 10’000 produits à levier tels que warrants, knock-out warrants, certificats factor ou mini-futures qui pourront être échangés.

Cette opération, annoncée le 23 septembre dernier par les banques allemande et française, porte sur les activités de courtage en actions et de prêts aux fonds d’arbitrage.

Avec la diminution de la fréquence des mauvaises nouvelles, la confiance devrait finalement rebondir, entraînant une hausse des dépenses.

Il se pourrait que le Conseil allemand des experts économiques et la présidente de la BCE partagent la même appréciation de la situation économique.

La recherche empirique montre que les phases d’augmentation de l’incertitude ont un plus grand impact sur l’économie que les phases de baisse.