Moniteur des caisses de pension de Swisscanto Prévoyance

Communiqué, Swisscanto

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Au deuxième trimestre 2022, les institutions de prévoyance ont subi une réduction considérable de leurs réserves de fluctuation de valeur suite à des pertes de cours dans toutes les catégories d’actifs sans exception.

Au deuxième trimestre 2022, les institutions de prévoyance privées ont vu un fort recul de leurs réserves. En moyenne, elles ont baissé de 9,3 points de pourcentage pour atteindre 7,8%. Au 30 juin 2022, les réserves de fluctuation de valeur étaient donc à nouveau nettement inférieures à la valeur cible de 18%. Avec une valeur estimée à 107,8%, les degrés de couverture se sont considérablement éloignés des niveaux records atteints en fin d’année dernière (122,1%). Même constat pour les institutions de prévoyance de droit public.

Répartition par degré de couverture

En ce qui concerne la couverture des engagements de prévoyance, les fluctuations de cours depuis le début de l’année ont entraîné de nettes détériorations. Seuls 26,2% des caisses de droit privé et 11,1% des caisses de droit public affichent encore une couverture supérieure à 115% au 30 juin 2022 (graphique 2). 8,4% des caisses de droit privé présentent une sous-couverture, de même que 25% des caisses de droit public à capitalisation totale et 87,5% des caisses de droit public à capitalisation partielle. Les réserves élevées disponibles fin 2021/début 2022 ont donc rempli leur fonction de réserve de fluctuation de valeur dans la grande majorité des cas.

Institutions de prévoyance par rendement

Au cours du deuxième trimestre 2022, les institutions de prévoyance enregistrées ont réalisé un rendement pondéré en fonction de la fortune de -7,4%. L’ensemble des catégories d’actifs a livré une contribution négative au rendement (tableau 1). Les contributions au rendement les plus faibles, en termes de pondération dans le portefeuille moyen, proviennent d’actions suisses et d’actions mondiales. Depuis le début de l’année, toutes les catégories d’actifs contribuent négativement aux performances. Seule exception: les matières premières, avec une contribution à la performance de +24,4% en cumul annuel YTD. L’exercice d’équilibriste auquel se livrent les banques centrales, entre inflation et récession, maintiendra la volatilité des marchés financiers à un niveau élevé pendant le reste de l’année. De même, la question de la pénurie d’énergie suite à la guerre russe contre l’Ukraine posera encore de nombreux défis à la société et aux investisseurs.

Le graphique 3 montre la répartition des rendements cumulés estimés, sans déduction des frais, depuis le 1er janvier 2022. Au cours de cette période, le rendement pondéré en fonction de la fortune est de –10,81% et le rendement non pondéré de –9,9%. Le rendement de chaque institution de prévoyance est actualisé en fonction des rendements indiciels. Ces calculs se basent sur l’allocation d’actifs des institutions de prévoyance au 31 décembre 2021 et reposent sur l’hypothèse qu’aucun changement majeur dans l’allocation n’a eu lieu.

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