Wall Street écrase tout ou presque sur son passage et notamment les shorts (vendeurs à découvert) qui viennent se couvrir massivement à la cloche de fin de séance, durant laquelle la moitié des gains du jour sont réalisés. L’indice S&P500 (SPX) efface les pertes de l’année, il a rebondi de plus de 45% depuis le 23 mars… Le Nasdaq Composite atteint un nouveau record historique en clôture, les indices d’actions US sont entrain de valider la théorie des optimistes, qui prétendent que la reprise économique sera plus rapide que prévu. Les intervenants sont toujours sous le charme de la publication du rapport sur l’emploi américain de vendredi, les actions de compagnies aériennes, des sociétés de vente au détail et aussi de croisiéristes sont recherchées. On continue de chasser les titres dits de valeur avec en tête de peloton l’énergie, suivie des utilitaires et des titres de l’immobilier. Les valeurs de la tech restent en retrait, ce qui n’empêche pas Amazon, Apple et Adobe de clôturer à de nouveaux records historiques. Tesla fait de même. Les volumes d’échanges restent très soutenus avec 16 milliards de titres échangés sur le NYSE (New York Stock Exchange) et 90% de ces volumes se font à la hausse. Le dollar reste faible, le Dollar Index à 96,71 et la paire eur/usd à 1,1287 ce matin. Le marché du crédit se détend alors que les intervenants reviennent dans les bons du trésor US à 10 ans, dont le rendement baisse quelque peu, ce matin à 0,84%. Phénomène intéressant, la volatilité gagne 5% avec le Vix (volatilité du SPX) à 25,81. Un certain nombre de participants au marché sont donc en train d’acheter de la protection contre une baisse éventuelle de ce dernier. Mais le ratio put/call reste très faible (plus bas en 21 ans), la complaisance est probablement encore de mise actuellement. L’indice «Daily Sentiment» atteint les 86% ce qui indique un marché «extrêmement suracheté» selon CLSA. Notons que le marché des actions peut «faire avec» une telle situation pendant longtemps, avant d’en tenir compte.  L’or se maintient légèrement en-dessous de 1700 dollars par once alors que le pétrole recule quelque peu, le baril de WTI Light Crude à 38,35 dollars ce matin.

On croit dur comme fer à une reprise en V de la croissance économique dans les salles de marchés, ce d’autant plus que les petites capitalisations, illustrées par l’indice Russell2000 (RTY) surperforment depuis quelques temps. Imaginez-vous: l’indice Russell3000 Short grimpe de 9% hier! De plus, un nombre croissant d’actions traitent au-dessus de leur moyenne mobile à 50 jours ce qui indique que le breadth (l’écart entre les titres à la hausse et ceux à la baisse) s’améliore. Le SPX est désormais en progression de 0,05% sur l’année et reste 4,5% en-dessous de son plus haut historique établi en février. En parallèle, on observe que de nombreux intervenants restent sceptiques, les fonds investis dans le marché monétaire restent aux niveaux atteints lors de la crise financière de 2008, à 5 trillions de dollars, selon Deutsche Bank. Et à la Banque Mondiale, on s’attend à une récession mondiale de 5,2% en 2020, avant une reprise partielle en 2021. De son côté l’OMS avertit que la situation sanitaire s’aggrave au niveau mondial, malgré une amélioration dans certaines régions.

Le flux de nouvelles est peu fourni en ce début de semaine, il s’intensifiera dès demain, avec l’annonce de la décision de la Fed sur les taux d’intérêts. Malgré les bonnes nouvelles récentes, le marché ne s’attend pas à ce que la Réserve Fédérale baisse sa garde. A ce propos, le National Bureau of Economic Research annonce officiellement que les Etats-Unis sont entrés en récession en février, mettant fin au plus long cycle de croissance économique de l’histoire du pays, qui avait commencé en juin 2009.

La Fed assouplit les conditions de prêt du «Main Street Lending Program» afin d'inclure plus d'entreprises (augmentation de la durée du prêt de quatre à cinq ans, réduction du montant minimum du prêt de 500 à 250'000 dollars, augmentation de la taille maximale du prêt pour toutes les installations). Le gouverneur de l’Etat de New York, Andrew Cuomo annonce que N.Y. a le taux de «tests positifs» le plus faible depuis le 16 mars et que les cas de Covid-19 à N.Y. n'augmentent que de 0,2% contre 0,3% pour la moyenne de 7 jours.

Aujourd’hui Olli Rehn, membre du conseil des gouverneurs de la BCE, parle de la politique monétaire de la zone euro. On suivra en parallèle les stocks de grossistes aux États-Unis et le PIB de la zone euro.

Volkswagen nomme Ralf Brandstätter à sa tête et confirme Herbert Diess à la présidence du directoire. Nestlé vend les pâtes Buitoni à Brynwood Partners pour 115 millions de dollars. La cotation des compagnies aériennes Cathay Pacific et de ses deux plus gros actionnaires, Air China et Swire, est suspendue à Hong Kong, avant la présentation d'un plan de recapitalisation massif. General Electric émet 3 milliards de dollars de dette obligataire pour se refinancer. Gilead fait savoir ne pas être intéressée par une vente ni un rapprochement avec AstraZeneca. Alcoa décolle de 7,5% après que son CFO a indiqué que les livraisons d’aluminium vont s’améliorer en juillet.

Cette nuit et ce matin en Asie, les indices traitent dans le vert à l’exception de Toyko, qui recule de 0,37% à la cloche. Hong Kong progresse de 1,73%, Shanghai de 0,46% et Séoul de 0,1%. Le future SPX traite en recul de 3 points et l’Europe est indiquée en hausse de 0,4%.