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La hausse limitée à 50pb en décembre fait payer les actions même si l’emploi ne milite pas pour un allègement.

La croissance nominale devrait demeurer positive, quand bien même le PIB réel entre en récession.

La hausse de la demande dans le sillage de la réouverture complète de la Chine, combinée à une faible élasticité de l'offre, pourrait faire grimper les cours au second semestre de l’an prochain.

Le financement facile des déficits et de la dette américaine s’achève sous nos yeux et avec lui la Pax Americana qui régnait sur le monde depuis 1945.

Les attaques de robots sur les sites de e-commerce ont augmenté de 155% d'une année sur l'autre, les entreprises numériques étant confrontées à la plus forte augmentation des attaques.

Cette réouverture sera volatile, mais les mesures de relance monétaire et budgétaire soutiendront la croissance jusqu'à ce que l'activité puisse se redresser au second semestre de 2023, et en 2024.

L’inflation moindre que prévu au début de novembre et les indications selon lesquelles la Fed envisagerait de ralentir le rythme des hausses de taux ont soutenu les marchés le mois dernier.

Les contraintes de production persistantes maintiennent un régime de volatilité macroéconomique et de marché plus élevée.

 Faute de nouveaux catalyseurs, et encore davantage si des signaux moins positifs réapparaissaient, les marchés, qui ont fêté Noël avant l’heure, risquent bien de passer la trêve des confiseurs avec la gueule de bois.

Espoirs de hausses de taux moins rapides de la Fed. Réouverture précoce compliquée en Chine. Retour en force du yen.