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Aux Etats-Unis, des choix politiques menacent croissance et inflation, tandis qu’Europe et Chine misent sur un tandem budgétaire-monétaire relancé.

A première vue, les réactions des bourses au changement de gouvernement aux Etats-Unis étaient positives, même si l’évolution du prix de l’or et du dollar américain incite plutôt à la prudence.

Les échanges entre le président américain et son homologue chinois ont permis d'atténuer les risques de guerre commerciale, favorisant ainsi un rebond des actions chinoises.

Reconduire aux frontières l’intégralité des travailleurs en situation irrégulière pourrait fortement peser sur la croissance du PIB (jusqu’à 1,2% en 2028) tout en générant un surcroît d’inflation pouvant atteindre jusqu’à 0,6%.

Les données économiques actuelles pourraient indiquer que la Fed adoptera une attitude moins faucon qu'en décembre 2024.

L'augmentation des rendements de l'épargne et la croissance continue des salaires devraient atténuer les effets de resserrement de ces hausses.

Exposés mondialement mais bénéficiant de la stabilité de leur pays d’origine, les titres helvétiques sont bien positionnés pour tirer parti des multiples scénarios de reprise en 2025.

Malgré les avantages escomptés, cette politique monétaire a des effets secondaires négatifs qui peuvent contribuer à accentuer les déséquilibres financiers au sein de l’économie.

Etant donné la possibilité d’une nouvelle hausse de l’inflation, il est d’autant plus important de cibler les actifs à risque susceptibles d’offrir un rendement supérieur à celui des liquidités.

Graphique de la semaine de GSAM. Les marchés entre risques et opportunités durables.