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En cette première réunion de l’année, le nouvel exercice de la banque centrale européenne s’est avéré un plus compliqué que prévu.

Le terrain sera propice à la croissance des bénéfices et aux marchés d'actions, Selon Jan Amrit Poser et Karsten Junius, chef stratégiste et chef économiste.

La volatilité devrait augmenter et certains marchés devraient connaître des périodes d’illiquidité. Un contexte favorable aux gestionnaires actifs au détriment des produits d’investissement passifs.

Le consensus s’attend à un retour de la volatilité cette année, alimentée par des signes de ralentissement et une correction possible de 10% du S&P500 (près d’un membre sur deux s’attend à un tel ajustement).

Même moins drastique qu’annoncée, la réforme fiscale américaine devrait donner une impulsion à l’économie. En Europe, l’Italie pourrait troubler le calme post-Macron.

Depuis début 2017, l’euro s’est renforcé d’environ 18% face au dollar, revenant à sa moyenne de long terme de 1,22 dollar par euro. Le taux de change est autrement dit redevenu normal. Reste à savoir évidemment ce qui nous attend ensuite.

Situation du monde. Davos. De la zoologie des marchés haussiers et baissiers. Inflation et taux d’intérêt: les «cygnes noirs» de 2018?

Outlook - Capital Group

Et si finalement, l’année 2018 devait être l’année du métal jaune?

Cette analyse des risques et potentiels ne dispense pas d’être opportuniste, et 2017 nous rappelle combien il aurait fallu l’être bien davantage.